Blog O papel do financiamento sustentável na restauração de paisagens florestais (comentário)

• Para aumentar a disposição dos investidores em preencher cheques, os subsídios financiados pelo poder público desempenham um papel fundamental. Para conseguir a adesão dos investidores institucionais, o financiamento sustentável deve amadurecer, fornecendo registros comprovados para que os investidores possam entender melhor os riscos.
• Para que as ambiciosas metas da Iniciativa 20x20 ou dos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável sejam atingidas, todo o capital deve estar envolvido, seja ele privado, público ou filantrópico

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Os recentes incêndios florestais no Brasil e na Bolívia mostraram mais uma vez que as abordagens tradicionais de desenvolvimento sustentável e conservação da natureza não são suficientes para reduzir as emissões de carbono do uso da terra e interromper a destruição contínua dos recursos naturais. São necessárias soluções inovadoras, e a Restauração de Paisagens Florestais (RPF) surgiu como um conceito holístico alternativo promissor para melhorar os meios de subsistência rurais e, ao mesmo tempo, interromper e reverter a degradação das florestas e da terra, armazenando assim carbono adicional nas árvores e no solo. Graças a esses resultados, a FLR também é uma abordagem adequada para atingir determinados Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da ONU, em especial os relacionados ao Objetivo 13 - Ação climática: "Tomar medidas urgentes para combater a mudança climática e seus impactos, regulando as emissões e promovendo o desenvolvimento de energia renovável" e o Objetivo 15 - Vida na terra: "Proteger, restaurar e promover o uso sustentável dos ecossistemas terrestres, administrar florestas de forma sustentável, combater a desertificação, deter e reverter a degradação da terra e deter a perda de biodiversidade." "Os governos reconhecem o nexo entre as mudanças climáticas, a degradação da terra, a diminuição da produção agrícola, os conflitos e a migração, e começaram a implementar a RPF", diz a Dra. Paola Agostini, do Banco Mundial, "o que se reflete em um aumento acentuado do portfólio de florestas e paisagens, de US$ 1,8 bilhão em 2016 para US$ 2,5 bilhões em 2018." Mas a restauração de paisagens florestais exige grandes investimentos que excedem os orçamentos dos governos nacionais, dos doadores internacionais e dos bancos multilaterais de desenvolvimento. Para resolver essas lacunas de investimento, é necessária a ajuda do setor privado e financeiro, e é aí que o financiamento sustentável entra em cena. As finanças sustentáveis incluem uma variedade de mecanismos, instrumentos e produtos financeiros que visam a proporcionar benefícios ambientais e sociais combinados com um retorno financeiro. Um exemplo de financiamento sustentável na RPF é a Iniciativa 20x20, liderada por um país, que busca restaurar 50 milhões de hectares (cerca de 124 milhões de acres) de terras degradadas na América Latina e no Caribe. Um grupo de investidores de impacto, empresas privadas, consultores de investimento e fundos privados prometeram mais de US$ 2 bilhões para projetos em apoio aos compromissos de restauração dos países da Iniciativa 20x20. Apesar dessa grande soma, pouco progresso foi feito no local e os projetos de RPF não estão alcançando escala. Para entender melhor como o financiamento sustentável funciona na prática, vários parceiros financeiros e técnicos da iniciativa e dois bancos multilaterais de desenvolvimento foram entrevistados pelo Centro Internacional de Agricultura Tropical (CIAT) e questionados sobre os gargalos que encontram e como respondem a eles. Um grande gargalo entre os investidores da Iniciativa 20x20 é a elaboração e o gerenciamento de projetos. Nem todos os países participantes têm a capacidade adequada para desenvolver um plano de paisagem com um componente de investimento e encontrar os diferentes tipos de capital - patrimônio, capital de giro, empréstimos, subsídios - necessários para apoiá-lo e para implementar projetos em escala. "Tudo se resume a parcerias", comenta Eduardo Tugendhat, da Palladium, uma plataforma de investimentos que triangula produtores, compradores e o setor financeiro. "Ajude os agricultores que precisam colaborar desenvolvendo um plano de negócios. Conecte essas cooperativas com participantes locais que estejam interessados nos produtos, mas que não tenham capital suficiente. Em seguida, encontre fundos ou instrumentos financeiros para financiar a parceria." No entanto, "há muita desconfiança entre o setor privado, o governo e as comunidades, o que dificulta a formação de coalizões. A criação de uma parceria público-privada-cívica requer tempo e é um processo com muitas etapas", diz Shaun Paul, da Ejido Verde, uma empresa de resina de pinheiro sustentável com base em três pilares. Outros gargalos, de acordo com Kaspar Wansleben, do Forest and Climate Change Fund, são que "o conceito de investimento de impacto na restauração de paisagens ainda está em sua infância. Não há modelos de negócios bem-sucedidos e, no momento, trata-se principalmente de tentativa e erro. As somas que os investidores de impacto querem investir são muito grandes e os produtores não conseguem oferecer um produto financeiro atraente". Além disso, "tanto os investidores públicos quanto os privados querem saber o que esperar e querem ver resultados no curto prazo, o que nem sempre é viável com ativos naturais que só começarão a gerar receitas no longo prazo", diz Bruno Mariani, da Symbiosis Investimentos. "Isso significa que", argumenta Camile Rebelo, da Ecoplanet Bamboo, "a maioria dos institutos financeiros considera esses investimentos muito arriscados e, embora todos concordem que soluções inovadoras são necessárias, ninguém quer investir em um novo produto que ainda não estabeleceu um preço de mercado". Elizabeth Teague, da Root Capital, acrescenta que "a devida diligência acarreta altos custos nos mercados emergentes, o que significa que os investidores de impacto geralmente precisam aceitar retornos abaixo do mercado para alcançar seus mutuários-alvo". Para aumentar a disposição dos investidores em passar cheques, as doações com financiamento público desempenham um papel fundamental: primeiro, financiando aceleradores que financiam a configuração e os custos de levantar capital para chegar ao primeiro fechamento, ou seja, quando um fundo tem compromissos legais suficientes para começar a investir e fazer negócios; segundo, financiando instalações de assistência técnica para melhorar a prontidão do investimento; e terceiro, e mais importante, fornecendo garantias financeiras com capital público que está disposto a compartilhar os riscos e assumir a primeira perda. Outras maneiras de as empresas superarem a reticência dos investidores são por meio do autofinanciamento ou do uso de modelos híbridos em que o capital de investimento é combinado com a filantropia, mas ambas as estratégias limitam a capacidade de ampliar o investimento. "O modelo de negócios dos bancos multilaterais de desenvolvimento baseia-se em sua classificação triplo A, o que faz com que eles operem com aversão ao risco. Portanto, eles não estão dispostos a oferecer garantias financeiras para investidores de impacto em FLR", diz Martin Berg, do Banco Europeu de Investimento. "Em vez disso, os governos deveriam oferecer essas garantias convertendo seus subsídios em instrumentos financeiros." No entanto, uma realocação de fundos públicos em favor do setor privado e financeiro certamente provocará a indignação dos tradicionais receptores de financiamento e enfrentará a oposição dos doadores, muitos dos quais acreditam que o setor privado deve cuidar de si mesmo e não deve ser apoiado com dinheiro público para obter lucro. A Global Impact Investing Network (GIIN) ¹ estima que menos de 4% dos ativos sob gestão em todo o mundo estejam relacionados a finanças sustentáveis2. Os investidores institucionais têm acesso aos mercados de capital tradicionais, em grande parte inexplorados, mas para que eles participem, as finanças sustentáveis precisam amadurecer, fornecendo registros comprovados e criando padrões reconhecíveis para que os investidores possam entender melhor e precificar o risco. Por fim, para que as ambiciosas metas da Iniciativa 20x20 ou dos Objetivos de Desenvolvimento Sustentável sejam atingidas, todo o capital deve estar envolvido, seja ele privado, público ou filantrópico. (1) Mudaliar A e Dithrich H 2019. Sizing the Impact Investing Market (Dimensionando o mercado de investimento de impacto). (Nova York, The GIIN). Online: https://thegiin.org/assets/Sizing the Impact Investing Market_webfile.pdf